腾讯《一线》作者 王潘
近日，金融科技公司360金融（Nasdaq:QFIN）发布2018年12月上市后首份财报。360金融2018财年未经审计的第4季度和全年业绩显示，其于2018年在用户、业务、收入、利润等指标均实现三位数以上的高速增长，业绩表现超出华尔街投行预期。
财报显示，2018年第4季度，360金融净收入为人民币15.66亿元，同比2017年第4季度4.3亿元增长261%；净利润为5.95亿，同比2017年第4季度1.49亿增长300%；非美国会计准则（Non-GAAP）下净利润为6.72亿，同比2017年4季度1.49亿增长352%。
2018财年，360金融净收入为44.5亿元，同比2017年7.88亿增长464%；净利润为11.9亿元，同比2017年1.65亿增长624%；非美国会计准则（Non-GAAP）下净利润为18亿元，同比2017年1.65亿增长992%。
360金融CEO徐军、总裁吴海生、CFO吴疆、副总裁郑彦等与腾讯《一线》等媒体进行了互动问答。
360金融CEO徐军表示，360金融虽然起步比较晚，2016年四季度才上线第一款产品360金融借条。但是在过去的三年时间里，从零开始，今天按照放款规模来说，360金融在已经公开数据的上市公司里已经是放款量最大的。
“通常大的公司增长会慢，我们从增长率的角度来说也是最快的。我们对于增长的看法不是说看当期的利润，利润反应的是过去的规模和用户基础。最关注的增长指标是你的新增授信用户数，这代表你未来的发展潜力。按照这样一个指标来看，去年360金融新增加了920万新授信用户，这些用户他们的价值在未来的几年里会持续的释放，体现在我们的业绩当中，这是一个先行指标，我们很骄傲的宣布，我们在2018年新增了920万新的授信用户，这是我们未来增长的强大的基础。”徐军说。
徐军还透露，2019年360金融要做一些尝试和创新，体现在两个方面：第一，小微企业融资难融资贵的问题，这是一个世界性的难题，也是中国政府、监管机构强力在推动的领域；第二，由于缺乏可靠的数据，中国小微企业由于种种原因并没有一个可信的财务报表体系，导致风险很难控制。360金融在尝试怎么样用移动互联网、大数据、人工智能来解决小微企业融资难融资贵的问题。
徐军表示，基于当前业务发展情况，360金融预计2019年全年净收入将达80亿元至85亿元，这是接近翻翻的增长速度。
360金融CFO吴疆表示，尽管2018年行业挑战严峻，但是360金融第4季度和全年业务继续保持了强劲增长，从运营角度来看，公司经营表现卓越，2018年非美国通用会计准则（Non-GAAP）下的运营利润率达50.6%，同比提升90%。“2018年，我们在获客和增强用户忠诚度方面进行了大量投资，这将有助业务和业绩在2019年的持续增长。”吴疆说。
以下是本次对话部分实录：
提问：如何看待这次315对714高炮贷款的曝光？这对360金融这样的平台有什么影响？
吴疆：这一次315事件对所有头部平台，对于规范运营的头部平台来说是重大的利好，这帮助我们清理了市场上一些不规范的行为，在这基础上使这些客户、消费者知道去哪里能够维护他们的权益，同时对我们来说也是一个提醒，让我们不断的检视自己的运行是不是完全符合要求。我个人是比较认同这个判断的。
提问：我之前看过咱们公司招股书里面关于APR口径没有披露，我想了解一下360这边是一个什么样口径。第二，最近曝露了一些公司，大家都是在发力机构端。第二个问题想问一下和金融机构合作过程中，我们看他们比较核心的关注点会是什么。在用户层面，刚才CFO说获客成本在下降，简单测算一下，我是安全新增的用户除以每个季度的实际贷款人数来看，每个获客程度2018年应该在200元左右，第三、第四季度会有下降，这个过程主要原因是什么呢？在用户层面，我们整个拉的用户比较多，这个过程中针对的客群会有什么变化，是更年轻化还是有什么维度的变化呢？
吴疆：APR我们都是按照R200来算的，这个按照招股书很严格审计过的。
徐军：不同的公司用不同指标，同一个指标不同的口径大相径庭。我们坦率来说我们用的所有指标都是最最严格的口径，我们不参考行业其他公司的做法。比如说APR口径都有严格的算法，我们按照某一期内所有期的收入除以当期平均的贷款余额。另外一个做法，有的会说我用利息收入除以这个期限内最后那个时间点的余额，这两个口径算下来APR差距是很大的，这是一个非常重要的问题，其实很多大家并没有关注。我们用的是最保守的银行的计算口径。
第二个问题，机构的话从银行角度对消费金融这一类资产，总体是拥抱和欢迎的。三年前很多机构还在观望，到了今天他们从整个银行转型的角度来说，这一类资产风险调整后的收益显著的高于他们传统的对公业务的资产，整个银行业对这一类资产的态度是发生了巨大的变化，我们跟他们之间的合作，他们合作意愿也更强了。他们关注的是什么呢？首先关注的还是风险，在银行来说赚多少钱是第二位的，第一位的是不能出风险，因为银监会对他们不良资产都有一定的要求。他们在选择交易对手的时候，可能最主要的还是看这个交易对手的实力，以及历史上的资产质量的表现，这也是为什么我们得益于360这个品牌的支持加上我们历史上非常好的风控表现，比较容易切进机构的一个主要的原因。我觉得最最重要的是他们考虑的还是安全性，然后才是收益性，当然他们也关注这些科技公司能不能给他们规模化的去获客，也关注能不能在他们能力建设方面给他们一些支持，我前面说过的金融安全办法也开始向他们开放和输出我们的核心产品和模块。
城商行和农商行的事，我们到今天这个体量了，我们自己做了压力测试，我们认为我们也没有什么资金安全性的困扰，我们到今天接了这么多银行进来，包括很多全国性的银行，全国性的消费金融公司，信托公司，加上我们接了那么多的区域性银行，基本上覆盖了中国主要的区域。因此对于我们来说资金安全性基本上解决了这个问题，这也是一个强者恒强的现象，我们测试下来基本上解决了资金安全性的问题。
提问：资料里面提到了公司现在用无监督学习，最近一些年深度学习带来了监督学习的进步。现在在无监督学习这一块发展还是比较滞后的，我想问一下无监督学习这一块公司是怎么用起来的呢？
郑彦：我回答一下这个问题，我们在2016-2017年的时候已经陆续的把我们复杂关系网络和无监督学习这一块用在整个风险策略里面。2018年四季度我们把无监督的学习结合着关系网络，我们一起去做了更深度的结合。无监督模型是偏聚类算法为基础的，去寻找一些很异常的点。比如说我们会发现说有一群客群，他们可能用一个很老的版本，而我们整体客户版本都是很正常的分布，这是一个特征。我们会发现，这些客群同时在填写资料的过程中，每一个栏位时间所用的度和其他客群也不太一样，分布也不太一样，这也是一个特征，这些都是属于无监督范畴内。我们结合这些特征，我们会发现在关系网络里面可能共同指向了某一个集中的地点，这几个特征加起来我们可以把这群客群拿出来，这能够帮助我们去发现一些未知的，是一些偏群体作案的风险的手段，这个在我们现在2018年四季度频繁的用这个，能够帮助我们每天找出很多的案件出来。
提问：我想了解一下2018年新增获客有多少来自于360集团的渠道，有多少来自于你们自己或者通过其他渠道获客，你们跟360集团怎么合作的，怎么收费的呢？
吴海生：我们有几位律师在场，我们不敢说超越我们披露范围的东西，你刚才问的几个问题有一些核心点是没有披露的，我只能说大的方向上，首先360集团跟我们是两家独立的公司，而且都是上市公司，我们之间的任何合作首先必须是正常的交易。